食品饮料行业2015年3月报:板块有较大补涨机会报告关键要素: 4月大盘在连续冲高之后，预计将有一段时间的震荡调整，食品饮料板块前期涨幅弱于大盘，调整期补涨动力强烈，维持对行业“强于大市”的评级。

投资要点:

3月大盘强势单边上涨，沪深300(4416.954, 72.54, 1.67%)指数上涨18.91%，申万食品饮料指数上涨15.26%，跑输沪深300。各子板块全线上涨，涨幅最大的是食品综合、黄酒、葡萄酒、调味品、软饮料，涨幅超过20%。

目前白酒销售市场已基本见底，预计一季度主流白酒企业可实现10%-20%的恢复性增长。渠道库存调整结束后的一段时期，酒企的发货量增长将快于终端销售量，随后逐渐与终端销售量同步，预计未来几年总体可维持低速增长态势。销售市场虽已见底，产能去化的过程还将持续3-5年，一线白酒品牌竞争壁垒稳固，竞争环境良好，目前的估值洼地十分明显，后市坚定看好。二三线白酒中重点关注国企改革下，在机制、体制、营销、管理等方面有较大改善的公司。